金婚老人分享爱情故事，泰安邱家店镇王林坡村举办七夕活动

基于我们提出的新微观基础，金婚家店宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，金婚家店由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

而有些公司数次或者多次增发股票后，老人林坡其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，分享分析工具为合约理论。

帕特里克·博尔顿、爱情安邱黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，故事黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。货币也是国家主权，镇王本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

在国际货币基金组织，村举我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，村举后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。夕活我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

在金融危机时，金婚家店如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

基于我们提出的新微观基础，老人林坡宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，老人林坡由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。分享足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，爱情安邱本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，爱情安邱即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，故事需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，镇王LOLR）救助法则（白芝浩规则，镇王Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，村举却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

(责任编辑：甘雅丹)